【螺纹钢：观望为宜，短期价格或震荡运行】上周螺纹钢价格探底回升，基差小幅走弱螺纹钢 。两会政策力度基本符合预期，2025 年国内生产总值GDP增长目标为 5%左右，赤字率拟按 4%左右安排，拟安排地方专项债券4.4 万亿元，拟发行超长期特别国债1.3 万亿元、特别国债 5000 亿元。 产业方面，螺纹钢产量、需求继续回升，库存连续第二周去化，但去库速度不快。海外方面，3 月 12 日，对进口钢铝征收 25%关税生效，欧盟、加拿大等积极反制，继续关注 4 月 2 日关税是否再升级。 估值方面，螺纹钢期货价格低于电炉平电成本，高于电炉谷电成本与长流程成本，静态估值处于中性水平。驱动方面，国内政策已明朗、需求强度处于验证期，短期外需属扰动因素。 交易策略为观望或者短线交易，同时需注意突发宏观利好、需求不及预期（下行风险）。